در پی جهش کمسابقه قیمت جهانی نقره، صندوقهای سرمایهگذاری مبتنی بر نقره در بازار سرمایه ایران با موج سنگین تقاضا مواجه شدند. این وضعیت به شکلگیری صفهای خرید مداوم و ایجاد فاصله قابلتوجه میان قیمت معاملاتی واحدها و ارزش خالص داراییها (NAV) انجامید.
در برخی صندوقها، قیمت واحدهای سرمایهگذاری تا حدود ۷۰ و حتی ۸۰ درصد بالاتر از NAV معامله شد؛ پدیدهای که بهوضوح بیانگر شکلگیری حباب قیمتی و غلبه هیجان، رفتار تودهوار و انتظارات کوتاهمدت بر تصمیمهای سرمایهگذاران بود.
تداوم این شرایط، فرآیند کشف قیمت منصفانه را مختل کرد، ریسک زیان برای سرمایهگذاران تازهوارد را بهطور چشمگیری افزایش داد و کارکرد اصلی صندوقهای کالایی را که مبتنی بر همگرایی قیمت و ارزش ذاتی است، تحتتأثیر قرار داد.
در همین راستا، بورس کالای تهران با هدف بازنگری در امیدنامهها، اساسنامهها و سازوکار بازارگردانی، معاملات تمامی صندوقهای مبتنی بر نقره را بهصورت موقت متوقف کرد.
این اقدام در جهت کنترل هیجانات، مهار حباب قیمتی و بازگرداندن معاملات به چارچوب منطقی و مبتنی بر اصول بازار اتخاذ شد.
همزمان با انجام معاملات در بازار فیزیکی نقره و کاهش تدریجی فاصله قیمتها، میزان حباب در برخی صندوقها به زیر ۳۰ درصد رسید و نشانههایی از تعدیل قیمتها پیش از توقف نمادها قابل مشاهده بود.
